《表5 平均处理效应：宏观审慎政策框架能否有效抑制金融风险——基于宏观审慎评估的视角》

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《宏观审慎政策框架能否有效抑制金融风险——基于宏观审慎评估的视角》

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注:*、**和***分别代表10%、5%和1%的置信水平。表6与此注同。

在找到与处理组商业银行相对应的控制组金融机构之后，接下来就是考察2017年第1季度宏观审慎评估实施前后商业银行风险承担的变化。表5展示了匹配前和匹配后的平均处理效应以及处理组和控制组共同支持的样本量。匹配前（即不控制其他协变量的双重差分方法）商业银行的风险承担在宏观审慎评估实施前后并未出现显著变化。在倾向得分匹配之后平均处理效应为-1.032 8，在5%的显著性水平显著，这说明宏观审慎评估实施之后商业银行的风险承担水平出现了显著降低，这充分印证了假设1，即宏观审慎政策能够显著抑制金融风险。