《表6 解释变量替换：宏观审慎政策框架能否有效抑制金融风险——基于宏观审慎评估的视角》

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《宏观审慎政策框架能否有效抑制金融风险——基于宏观审慎评估的视角》

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关于实证结果的稳健性问题，本文从两个方面对该模型进行稳健性检验:第一，替换解释变量是常用的稳健性检验方法，选择各个机构的ROA滚动标准差替代Z值进行检验；第二，选其他匹配方法，除了使用和匹配方法外，本文将采用其他5种匹配方法（一对一匹配、半径匹配、卡尺内最近邻匹配、局部线性回归匹配和样条匹配）进行匹配并估计平均处理效应。通过以上两种方法可以充分验证实证结果的稳健性问题，保证实证结果的可靠性。表6为将ROA滚动标准差替代Z值之后的实证结果，与表5的结果一致。从总体上看，宏观审慎评估能够显著降低商业银行的风险承担水平。非对称性检验可以看出高资本充足率银行和大规模银行在匹配后平均处理效应不显著，而低资本充足率银行和小规模银行显著，说明在宏观审慎评估实施之后低资本充足率银行和小规模银行的风险承担水平出现了显著降低，与之前实证结果保持一致。