《表5 高管变更与成本粘性的多元回归结果》

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《业绩波动、高管变更与成本粘性》

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注:括号内数据为t值，下同。

利用模型（1）式对总体样本进行多元回归以检验H1，结果见表5，第2列为系数的预期符号，第3列给出具体回归结果。在表5的第3列，Di，t·ΔLnRevi，t的系数为-0.151，且在1%水平上显著，证明中国上市公司中存在成本粘性的现象。TOi，t·Di，t·ΔLnRevi，t的系数为-0.130，且在1%水平上显著，说明公司发生的高管变更加剧了成本粘性。H1得到验证。