《表1 0 缩小实体企业研究范畴后的稳健性检验结果》

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《实体企业金融化、分析师关注与内部创新驱动力》

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作为实体经济的核心部分，制造业的创新驱动力对其能否保持长期可持续发展至关重要。因此，本研究借鉴黄群慧[1]对实体企业概念界定的分层框架，在稳健性检验中将实体企业的界定缩小至狭义范畴，仅包含制造业企业，以证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）中制造业行业分类的第1位数字为行业控制标准，缩小后的样本量为4 055。检验结果见表10，可以看出，主检验的影响路径在制造业样本中仍然成立，且在对研发投入持续性和研发投入转化率的正向作用中，制造业上市企业子样本的显著性要强于主检验中非金融业和非房地产业上市企业的结果。因此，缩小实体企业的研究范畴后，稳健性检验结果与原结果仍保持一致，对原假设仍然有充足的解释力。