《表9 替换分析师关注度测量变量后的稳健性检验结果》

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《实体企业金融化、分析师关注与内部创新驱动力》

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本研究借鉴陈伟宏等[61]的做法，将主检验中的分析师人数更换为对目标企业发布的分析报告数，得到分析师关注度的替代变量（AnaR），稳健性检验结果见表9。可以看出，分析师关注度替代变量、金融化程度、研发投入强度三者之间的交互项系数均显著为负，且系数的绝对值大于原检验，进一步证实分析师关注改变管理者的决策动机，且替换分析师关注度变量后，稳健性结果与原结果保持一致，对假设仍具有充足的解释力度。