《表2 债务负担指标的含义》

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《IMF债务可持续性框架:主要内容、问题及启示》

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资料来源：“Staff Guidance Note on the Application of the Joint Bank-fund Debt Sustainability Framework for Low-income Countries”，http://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2016/12/31/Staff-Guidance-Note-on-the-Application-of-the-Joint-Bank-

债务负担指标是一国所面临的还款压力和其还款能力的比值，其取值越大表示该国所面临的还款难度越高，发生债务危机风险的可能性越高。为了兼顾不同风险和统计口径，LIC-DSF共引入了4种外部公共债务负担指标（表2），分别是PPG外债现值占GDP比率、PPG外债现值占出口比率、PPG外债还本付息额占财政收入比率和PPG外债还本付息额占出口比率。[1]根据分子变量是PPG外债现值还是PPG外债还本付息额，这4种指标可分为存量指标和流量指标两种，分别对应债务的违约风险和流动性风险。此外，LIC-DSF在衡量债务存量的时候采用的是债务现值而非债务的名义值。债务现值是未来所有债务的还本付息额在当前的贴现值的加总，[1]其取值会受到利率和还款期限等因素影响，因此能够比债务名义值更好地反映贷款的期限结构特征与优惠程度，并在一定程度上反映债务的结构风险。