《表1 债务可持续分析框架下低收入国家债务负担阈值和基准》

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《转型中的国际债务治理：过程、功能与前景》

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来源：IMF，“Joint World Bank–IMF Debt Sustainability Framework for Low-Income Countries”，International Monetary Fund，March12，2020。

国际金融机构主导构建了以债务可持续性为导向的债务治理范式。2005年，国际货币基金组织与世界银行提出了低收入国家债务可持续分析框架（LIC DSF）。该框架根据形势和需求变化在2006、2009、2012和2017年进行了多次评估和修正，从而使其相关性和专业性持续得到提升。该框架通过分析低收入国家的债务水平、识别债务风险、确定债务风险等级等为低收入国家借款和国际金融机构贷款提供技术支持。债务可持续性分析主要包括两部分内容：一是分析一国未来十年的债务负担，根据基准线和情景压力测试来分析债务面对经济和政策冲击的脆弱性；二是根据具体的债务阈值和基线指标，评估外债以及公共债务风险。因为每个国家债务承载力存在差异，国际金融机构用综合指数（CI）将其划分为弱、中、强三类，并为每一类国家确定了对应的债务阈值和基线指标（见表1）。国际金融机构通过对基线指标和压力测试后的指标进行综合分析确定对象国的债务风险等级（见表2）。（3）