《表3 社会责任对融资约束的影响》

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《企业社会责任、地区社会信任与融资约束》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著

表3中（1）列显示了全样本中社会责任对融资约束的影响，企业社会责任的系数为-0.0455，在5%的水平上显著。企业承担社会责任负向影响企业的融资约束，社会责任表现越好的企业下一年受到的融资约束越小，验证了假设H1。表3中第（2）列加入地区社会信任水平作为调节，CSR的系数和CSR×TRUST的系数均显著为负，分别在5%和1%的水平上显著，证明假设H2成立。第（3）列和第（4）列为按照企业是否采取延续性社会责任分组后的回归结果，第（3）列为采取延续性社会责任的企业，第（4）列为采取非延续性社会责任策略的企业。（3）中CSR及CSR×TRUST项均不显著，（4） 中CSR系数在5%的水平下显著，交乘项在1%的水平下显著，说明了社会信任对采取延续性社会责任策略的企业并没有明显的调节作用，而对采取非延续性社会责任策略的企业具有较好的调节作用，假设H3b得到验证。