《表3 企业社会责任绩效及报告质量对融资约束的影响》

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《企业社会责任与融资约束交互影响的实证研究》

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注:*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%、1%。

按照企业社会责任绩效（CSRC）及社会责任报告质量（CSRR）分别对融资约束（KZ）进行回归，由表3可见，全样本下社会责任绩效及报告质量的回归系数分别为-0.0175、-0.0077，均在1%的水平上显著为负，表明社会责任的绩效及报告质量均与融资约束存在负相关关系，由此假设1a和假设1b得到了验证。在分组回归部分，国有组企业的社会责任绩效的回归系数为-0.015且在1%水平上显著，而非国有组回归系数为-0.017且在5%水平上显著，由此可见国有企业社会责任承担水平对融资约束的影响更为显著，假设3得到了验证；对于社会责任报告质量的分组回归结果均在1%的水平上显著为负，可见高质量的社会责任报告对国有与非国有企业无明显差异，都能显著降低融资约束。