《表5 企业披露社会责任报告质量对融资成本影响的回归结果》

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《社会责任信息披露与融资成本》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著。

其中，因变量FinCosti，t+1为企业滞后一期的融资成本；CSR＿Score为使用润灵环球责任评级（RKS）公布的技术性得分作为企业社会责任报告质量的代理变量。本文对全样本企业、主动披露的企业和被强制要求披露的企业三类样本分别进行检验，并在回归中加入行业和年份虚拟变量。回归结果如表5所示。