《表2 国有企业创新水平对沪港通变量的回归结果》

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《沪港通会促进我国国有企业技术创新吗》

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注:1．表中***、**、*分别表示系数在1%、5%、10%的水平下显著；2．括号内数字为z值。

在完成对沪港通企业的配对后，使用匹配后的样本再次进行国有企业创新水平对沪港通变量的回归，其结果如4所示。经过PSM匹配后，滞后变量After1、After2和After系数的显著性与匹配前基本一致（尽管有个别变量的系数不再显著），且多数滞后变量的系数值大于匹配前（尤其是系数显著的那些变量），说明在控制了影响沪港通选择过程的因素后，沪港通对国有企业创新水平产生的促进作用有所提高。同时，为了检验平行趋势假定，在公式（2）和（3）中增加变量Before，其值为1表示当年为国有企业成为沪港通试点前的2年内，显示了沪港通实施前两类企业创新水平的平均差异。由表4可知，变量Before的系数在4个模型中均不显著，表明在沪港通实施前，两类企业的创新水平没有显著差异，满足平行趋势假设，PSM匹配的结果较为理想。总之，匹配后国有企业创新水平对沪港通变量的回归结果与匹配前相比没有显著变化，证明了假设1成立这一结论的稳健性。