《表7 VaR值与回测结果》

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《基于VaR技术的银行间同业拆借利率的度量研究》

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其中，期望失败天数等于实际预测天数与显著性水平的乘积；失败天数是通过将对数收益率与预估的VaR值进行比较而得到的，空头头寸的失败天数为对数收益率大于预估的VaR的天数，多头头寸的失败天数为对数收益率小于预估VaR的天数。Kupiec回测检验的零假设为P=α，LR统计量服从自由度为1的Х2分布，故在置信水平为95%时，α分位数为3.841。若计算所得的LR>3.841，则拒绝原假设，所估计的VaR模型无效；反之，模型有效。表7所示的是VaR的统计结果以及回测检验的结果。