《表2 各债券品种的VaR估算值与实际最大损失率比较》

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《债券回报率的分布特征及应用》

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我们选取了几只代表中长久期活跃品种的中债指数（风险指标对短期债券意义不大），以2007—2016年的月度数据为样本，使用上述方法估算各品种在99%置信度下的VaR，见表2。通过对比发现，各品种VaR估算值都近似等于持有该品种1年实际发生的最大损失率。这说明采用参数模型法估算VaR，对于债券投资中的风险管控有较强的参考意义。