《表5 金融危机调节作用的回归结果》

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《管理者代理、过度自信与企业投资》

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在管理者过度自信模型中，2012～2014年的样本结果显示，过度自信的系数分别为0.022、0.029，均通过了显著性检验，基本回到金融危机前的水平。在列（9）、（10）、（11）、（12）中，过度自信与金融危机交乘项的系数均为负，但都不显著，意味着在加入了2012～2014年的样本后，金融危机前后管理者过度自信与投资水平之间的关系已不存在明显的差异。可见，随着时间的推移，管理者过度自信对于企业投资水平的影响逐渐恢复常态。