《表5 正面报道和负面报道调节作用的回归结果》

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《媒体关注下政府补贴对企业创新绩效的影响研究》

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注：***，**，*分别表示在1%、5%、10%水平下显著。

为进一步区分媒体关注产生的不同报道性质对企业创新绩效的影响，本文将媒体报道划分为正面报道和负面报道，并计算出其所占总报道量的比例。从表5可知，媒体报道异质性会影响企业政府补贴对创新绩效的作用，具体地，借助模型二引入正面报道比例、负面报道比例分别与政府补贴的交乘项进一步分析，正面报道比例与政府补贴的交乘项（posmedia*subsidy）系数在被解释变量分别为创新投入和专利申请数量时分别为0.246和0.492，在10%水平下显著，而负面报道比例与政府补贴的交乘项（negmedia*subsidy）系数在被解释变量分别为创新投入和专利申请数量时分别为-0.352和-0.468，在10%水平下显著。这说明当媒体关注对企业产生的正面报道越多，企业会将获得的政府补贴用于产生更好的创新绩效，即会促进企业提升研发投入和专利申请数量，相反，企业获得媒体关注的负面报道会降低企业的创新绩效，这表现在抑制了获得政府补贴企业进行研发投入和专利申请，即负面媒体报道削弱了政府补贴对企业创新绩效的积极作用，假设3得到了验证。