《表1 预期新增投资回归结果》

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《基于中国上市公司数据的僵尸企业投资效率研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的统计水平上显著，括号内数字为t检验值，下同。

考虑到投资效率、投资过度和投资不足取值的真实区间在[0，0.67]之间，实际属于取值范围受限的被解释变量。为了得到更加稳健的回归结果，按照每个回归模型中被解释变量的最大值、最小值设定上下限，对其进行tobit回归，回归结果参见表9、表10，可以看到显著程度和系数符号和前文一致，结果得到支持。