《表2 变量的描述性统计》

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《市场竞争、负债融资与企业价值》

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从表2变量的描述性统计结果来看，被解释变量企业价值（TQ）的极小值为0.083，极大值为25.279，均值为1.320，标准差为1.410，根据标准差可以看出不同企业之间的企业价值还是存在较大差异的，出现这种差异的原因可能是市场竞争的影响，也可能是企业不同程度的负债融资情况对其存在影响。营业利润率（COMP）的极小值为-10.479，极大值为149.118，均值为0.098，标准差为2.244，说明市场竞争程度差异比较大，可能是产品多样性及企业融资差异的原因。负债融资（LEV）的极小值为0.053，极大值为3.930，均值为0.562，标准差为0.201，说明企业的债务状况，总体上差异不是很大，企业处于稳定运营状态没有出现资不抵债的情况。在控制变量方面，企业成长性（GROWTH）的极小值为-0.877，极大值为3.296，均值为0.148，标准差为0.233，从标准差和均值来看不同企业的成长性具有一定差异，但差异存在于正常范围，而企业成长性这一控制变量可能对实证结果有一定影响。企业自由现金流（FCF）的极小值为-54444226053.594，极大值为67002952227，均值为203429487，标准差为3669392033，说明企业的营运差异是比较大的，对企业的经营发展影响还是比较大的。企业规模（SIZE）的极小值为17.663，极大值为28.509，均值为22.650，标准差为1.336，说明企业规模的大小还是存在较大差异，本文选取样本比较全面。盈利情况（RET）的极小值为-33.199，极大值为28.696，均值为0.079，标准差为0.815，说明企业的盈利状况比较稳定，差异不大。