《表1 0 新增固定资产投资比例和营业收入断点回归结果》

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《所得税减半征收政策对小微企业就业影响评估——基于全国税源调查数据的断点回归分析》

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进一步，表10的断点回归估计结果显示，所得税优惠导致企业新增固定资产投资比例和营业收入显著增加。这说明企业就业人数的增加并不是由于资本投入降低导致的，而是由于企业规模扩张、资本和劳动要素投入同时增加所致。这一观察结果与毛捷等（2014）、申广军等（2016）研究增值税转型影响企业就业的结论不同。后者发现增值税转型导致资本价格降低，税收减免更有利于企业更新设备，而新设备的采用往往对劳动产生替代作用，即设备替代了人工。而本文研究的是小微企业，多属于劳动密集型行业，固定资产投资比例不高，减税政策对企业投资和雇工产生了同向激励作用，设备更新和雇工增加表现出互补性。