《表3 模型 (1) 、 (2) 的回归结果》

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《员工持股计划、人才专业性与企业有效创新》

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注:N=7383；括号内为t值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

如表3列（1）所示，以授权型发明专利数量（Innovation）为被解释变量进行回归，员工持股计划（Esop）的系数为3.916，且在5%的水平上显著。上述结果表明，实施员工持股计划的公司更能实现有效创新，H1得到验证。Esop×Total的系数为0.34，且在1%的水平上显著，说明企业拥有的人才专业性能强化实施员工持股计划的创新效应，H2a得到验证。将人才专业性分为高级管理人员人才专业性和技术人员人才专业性，回归结果如表3列（3）和列（4）所示，高级管理人员人才专业性的系数为8.457，且在1%的水平上显著，而技术人员人才专业性的系数为0.296，且在5%的水平上显著。以上结果表明，单独考察高级管理人员人才专业性和技术人员人才专业性对企业实施员工持股计划的创新效应时，两者都发挥了正向作用。H2b和H2c均得到验证。总之，这两类人才的专业性都会强化员工持股计划的创新效应。