《表3 模型(1)和模型(2)的回归结果》

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《收购公司分析师跟进、代理成本与并购绩效》

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注:每个变量所对应数字为其回归所得系数，括号中数字代表回归的t值，*、**、***分别表示显著水平为10%、5%和1%（下表同）。

从表3中模型（1）的回归结果来看，分析师跟进与ROE的系数是0.0146，且在1%水平上显著，分析师跟进与EPS的系数是0.0943，且在1%水平上显著，表明分析师跟进人数越多，收购公司的并购绩效越好，验证了假设1。控制变量中，现金流状况与收购公司并购绩效在1%水平上显著正相关，说明并购前企业的现金流越充裕，越可能支配更多的资源来支持企业的并购整合，便于企业收购具有价值创造潜力的目标公司，提高企业并购绩效。