《表4 假设1的回归分析》

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《制度环境、政治关联与企业社会资本投资》

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注:*、**和***表示显著性水平分别为10%、5%和1%。

为对政治关联与企业社会资本投资之间的关系进行分析以验证假设1，以社会资本投资为被解释变量、政治关联为解释变量，利用模型1对两者进行多元线性回归分析，结果见表4。在回归分析之前，首先对变量的共线性问题进行了检测，发现VIF均远远小于最大容忍度10的标准，说明变量之间并不存在严重的多重共线性问题。在回归分析中，是否构建政治关联DAC1和政治关联强度DAC2均与社会资本投资TP之间呈现出显著正相关，且政治关联强度与社会资本投资之间的回归系数更大，表明企业构建政治关联能显著促进社会资本投资水平，且政治关联强度越高，对社会资本的促进作用越显著，对假设1进行了较好的验证。在现阶段经济体制转型的关键时期，众多关键资源仍掌握在政府部门手中，构建政治关联能加大企业获得关键发展资源的机会，但是政治关联的构建需要承担更多的社会责任，与供应链及其他相关利益者之间构建更为有效的合作关系，使得社会资本投资不断提升。