《表1 描述性统计：货币政策环境、机构持仓变动与股票收益》

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《货币政策环境、机构持仓变动与股票收益》

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表1报告了主要变量的描述性统计。个股在每期的累计收益CR均值为11.4%，中位数为1.2%。机构持仓表动Δinst的均值为1.5%，即机构每一期平均增持1.5%。其25%分位数为-2.7%，即处于减持状态，75%分位数为3.7%，处于增持状态。M2＿growth处于0.084-0.253的范围内。此外，Irestrictive均值为0.414，即41.4%的样本处于货币政策紧缩时期。