《表3 审计师高管、关联关系与股价同步性作用机理检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《审计师高管的关联关系与股价同步性》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内为对应Robust T统计量；***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上统计显著；连续变量均经过1%的Winsorize处理。

上文在推导研究假说时提出，聘任审计师高管会带来更低的股价同步性，雇佣关联审计师高管的公司会有更高的股价同步性，其原因在于审计师高管具备专业的会计技能和专门知识，能提升财务报告质量，而关联审计师高管会削弱财务报告质量和审计质量。财务报告质量和审计质量的高低决定了公司透明度和异质性信息的产生，最终影响了股价同步性的高低。因此，这种作用机理是否成立需要进一步验证。借鉴DeAngelo（1981）和Dechow等（1995），本文用审计意见（OP:标准审计意见，OP=1；非标审计意见，OP=0）和盈余管理（EM （1）） 分别衡量审计质量和财务报告质量，逐步加入模型（1），来检验审计质量和财务报告质量带来的中介效应。表3报告了相应的回归结果。