《表4 银企关联与融资成本的回归结果》

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《银企关联与上市民营企业融资成本——基于企业高管银行背景视角》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号中的数字为双尾检测的t值（下表同）。

本文基于2013—2017年沪深A股非金融类上市民营企业高管银行背景视角的银企关联与融资成本的研究发现:在其他条件一致的情况下，基于企业高管银行背景的银企关联会对上市民营企业的融资成本产生负向影响，即基于企业高管银行背景的银企关联与上市民营企业融资成本负相关。同时得到基于企业高管银行背景的银企关联对小规模民企融资成本的负向作用显著大于大规模民企；对非产业政策支持民企融资成本的负向作用显著大于产业政策支持民企。这对于我国的上市民营企业在人事管理、投融资决策等方面具有一定的借鉴意义:上市民营企业可以通过聘任有银行工作背景的人员担任企业的高管，从而降低与银行间的信息不对称程度，为企业的投融资决策提供建议，进而降低其融资成本。