《表6 信贷政策、银企关联与短期资产负债率回归结果》

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《信贷政策、银企关联与企业资本结构》

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注：*、**、***分别表示通过10%、5%、1%显著水平检验；[]内为标准差。

采用总资产负债率作为资本结构的代理变量可能不够全面。因此，这里将采用短期资产负债率作为资本结构代理变量重新进行回归，具体报告在表6第（1）列给出。从中可以看出，信贷增长率对于短期资产负债率的影响系数虽有所下降，但仍为正值，且至少在5%水平上显著；银企关联对于短期资产负债率的影响系数则保持不变，且至少在5%水平上显著。信贷增长率和银企关联的交互项对于短期资产负债率的影响系数仍为负值，且在5%水平上显著。因此，3个理论假设是成立的。各控制变量对于短期资产负债率的影响系数的符号均保持不变，但企业规模的影响系数并不显著。因此，该文的实证结果整体上是稳健的。