《表2 主要变量及其含义：信贷政策、银企关联与企业资本结构》

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《信贷政策、银企关联与企业资本结构》

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影响企业资本结构的因素众多，只考虑信贷政策和银企关联可能无法得到准确结论。因此，本文还引进了4个控制变量：（1）非债务税盾。一般来说，非债务税盾与负债同样具有节税的作用。因此，非债务税盾与资本结构具有负相关关系。（2）成长性。成长性强意味着企业发展前景良好，企业所需的融资成本增加。因此，成长性与资本结构成正相关。（3）盈利性。盈利性强意味着企业具有更多的盈余，可以减少债券的发放量。因此，盈利性与资本结构成负相关。（4）企业规模等。随着企业规模的增加，企业多角化和纵向一体化经营的条件更加成熟，企业分散经营风险和均衡各期利润的能力增强，从而盈利增加且企业更加稳定。所以，企业规模与资本结构成正相关。各变量的具体情况详见表2。