《表1 主要变量定义：银企关联与上市民营企业融资成本——基于企业高管银行背景视角》

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《银企关联与上市民营企业融资成本——基于企业高管银行背景视角》

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其中，因变量COST为融资成本的衡量指标，BANKGROUND为银企关联的虚拟变量。本文的控制变量主要包括公司治理水平、企业特征、行业特征等。具体为:董事会规模（SCALE_BOARD）、独董比例（INDEP）、第一大股东持股比例（SHARE_FIRST）、资产负债率（DEBT）、流动比率（CURE_TATIO）、现金流量利息倍数（FCF）、总资产周转率（TTC）、总资产收益率（ROA）、政治关联（P0LITICAL）。此外，本文还控制了行业特征（IN-DUS_i）和年度效应（YEAR_j）对融资成本的可能影响。行业划分是根据国民经济行业分类（GB/T4754-2011）标准，剔除金融业外，共有19个一级行业，引入19个虚拟变量（INDUS_i=01，02，03，…，19）。年度虚拟变量以2013年为基准年，共设置5个年份虚拟变量（YEAR_j=01，02，03，…，05）。ε为随机误差项。以上变量的具体定义见表1。