《表4 银企关系与融资成本》

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《银企关系、关系型贷款与融资成本——来自上市公司的经验证据》

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注：（1）表中各变量第一行为估计系数，第二行括号内为稳健性标准差；（2）“*”、“**”、“***”表示在10%、5%和1%的置信区间内显著。

与之前相同，在未对变量做出任何控制的基础上得到第二列的回归结果，随后依次控制年份和企业所处行业，分别得到第三列和第四列的结果。表4的结果显示，三种情况下银企关系长度与融资成本的关系均不显著，无法支持假设1的后半部分。对此可能合理的解释是，随着银企关系的持续，银行对企业的信息掌握得越来越全面，不仅包括正面信息，也包括负面信息，银行在各类信息中综合考量做出判断，因此银企关系长度对融资成本的影响没有显著影响。其他很多学者的实证检验结果也并不一致，这也与选择的样本与数据来源有关。