《表1 H公司两权分离程度明细表》

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《大股东股权质押风险及其后果研究——以H公司为例》

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数据来源：H公司2018年年度报告，作者整理。

根据表1，H公司在股权质押前的控制权和现金流权是相等的，视为没有出现两权分离情况，而在股权质押后出现了两权分离情况，特别是在2013年两权分离程度最高达到了30.42%，其相对比率也达到了最高值67.38%，意味着H公司大股东仅拥有0.46%的现金流权，却掌握着企业30.88%的控制权。并且，在2014年～2018年控制权相对于现金流权的倍数是逐年上升的。