《表5 两权分离程度对盈余管理的影响》

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《家族企业公司治理与盈余管理的关联性——基于我国上市家族企业的实证分析》

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注:LOSS表示亏损状况，为虚拟变量，公司净利为负取1；否则取0；将产业分成公用事业、房地产、综合、工业及商业五类。下同。

两权分离度对家族企业盈余管理的影响的回归结果列示于表5。由回归结果可知，在2014年，SEPARATE的系数显著为负（t值为-3.166，P<0.01），代表两权分离度愈高，家族企业盈余管理程度愈低，其他年度SEPARATE的回归系数均未达到显著性水平。而在控制变量部分，除2015年外，负债比率（LEV）的系数均显著为负，说明公司负债比率愈高，盈余管理程度愈低。