《表2 业绩期望差距对研发投入强度和盈余管理程度影响的检验结果》

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《业绩反馈下的研发投入与盈余管理——来自A股制造业的数据》

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注：觹、觹觹、觹觹觹分别表示在10%、5%、1%水平显著，括号内为t值，次类行业与年度变量已经控制，自变量与调节变量相对因变量滞后一期，N=4 392。下同。

表3中模型3和模型4分别是在盈余管理程度EM的解释变量和控制变量基础上加入不同水平冗余资源变量的节效应检验结果。由模型3可知，较高组冗余资源（S＿AH）与业绩期望差距Gap的交乘项系数显著为为正（β=0.0908，p<0.01），由模型4可知，较低冗余资源（S＿AL）与业绩期望差距GAP的交乘项系数显著为负（β=-0.0763，p<0.1）。因此，在持有量水平不同时，冗余资源对业绩期望差距与盈余管理程度的调节效应存在差异，H3b得到实证检验支持。