《表5 稳健性检验结果：社交媒体大数据、投资者情绪与IPO抑价》

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《社交媒体大数据、投资者情绪与IPO抑价》

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注:括号内数值为t统计量，***代表在1%水平下显著。篇幅原因，只显示部分数据，详细数据参见附录1。数据来源:CRAMS数据库，Wind数据库，笔者计算整理。

为确保结果的有效性，对OLS回归模型进行了稳健性检验（结果如表5所示）。通过调整不同控制变量，社交媒体所反映出的投资者情绪与IPO抑价率均呈显著关系，结果没有明显改变。