《表9 腐败替代变量与企业融资约束分国别检验结果》

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《东盟五国腐败对企业融资约束影响效应的实证研究》

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注:（1）括号内的数据为经过聚类调整的标准差；（2）*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%和1%。

此外，考虑到本文度量腐败程度的变量有可能出现误差从而使回归结果出现偏差，因此我们使用了另一种衡量腐败的方法，即将世界银行问卷调查中对企业面临的政府部门的税收管理障碍（LP）大小（0=没有，1=较小，2=中等，3=较大，4=很大）和获取营业执照和许可的困难程度（TA）（0=不困难，1=较不困难，2=中等，3=较困难，4=很困难） 的评价均值（LP＿TA）作为腐败的替代变量对原模型重新进行回归，结果呈现在表9。通过表9可以看到将腐败变量进行替换后，回归结果基本没有发生太大改变，各国的回归结果均表现为显著且符号仍然为正，表明了本文的研究结论是稳健可靠的。