《表5:lnREP方差分解结果》

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《城市化对房地产价格的影响机理及实证研究》

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由图2可知，来自自身的冲击对房地产价格的正向效应非常显著。这种效应在第1期时达到最大，响应值为0.043448，随后迅速回落，第2期为-0.001305。第3期又有小幅反弹，随后便一直在0值以上低位变动。从表3可以看到，面对人口城市化的一个标准差冲击，房地产价格第1期无响应，第2期和第3期的响应强度逐年升高，响应值分别为0.006030和0.008998。第3期以后，响应强度有所回落。但是总体来看，从第1期开始，人口城市化的一个正交化冲击对房地产价格变化产生正向影响，且这种影响具有持续性，这与前文格兰杰因果检验的结论较为一致。从图4可以看到，面对土地城市化的一个标准差冲击，房地产价格在第1期的响应强度为0，随后表现出持续波动并最终收敛于0的发展态势。在整个分析期内，房地产价格对土地城市化响应的波动性较大。从房地产价格对经济城市化一个标准化冲击的响应轨迹来看（见图5），房地产价格前4期的响应较为显著，出现先下降后持续上升的波动，且波动幅度较大。响应值在第4期达到峰值0.001157后又迅速回落为负值。而且可以看到，除了第4期为正响应外，其余期数的响应值均为0或负值。