《表2 预测误差方差分解结果》

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《基于VAR模型对中国的费雪效应进行实证研究》

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利用Eviews软件求出预测误差方差分解函数（见表2）。分别为对CPI和SHIBOR冲击的方差分解。图3的第一个表清晰地反映出CPI波动主要来自自身冲击，在第1期贡献率高达100%，在第二期稍微有所下降，不过在长期稳定后贡献度仍高达89.3%。变量SHIBOR对CPI波动的贡献率较小，最终仅仅维持在10.7%的水平。由此说明，名义利率的增长对于通货膨胀有促进作用，但作用非常有限。由第二个表可知变量SHIBOR波动其自身贡献率由第一期的77.8%增长到第二期的85.4%。最后在一系列此消彼长之后稳定在60%。而变量CPI对SHIBOR的贡献度却由第一期的22.2%增长并稳定在39.9%。可见，通货膨胀对于名义利率有促进作用。