《表2 基准模型估计与检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《“全面两孩”政策下人口年龄结构、养老保险制度对居民储蓄率的影响研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:表中括号内为t值；***、**和*分别代表1%、5%和10%的显著性水平。AR（1）-P和AR（2）-P分别为一阶和二阶自相关检验对应的P值，Sargan-P为萨甘检验对应的P值。

模型估计结果如表2所示。当不引入“全面两孩”政策时，人口年龄结构与养老保险制度对居民储蓄率具有显著的影响。首先，人口结构方面，具体表现为少年儿童抚养比（YNGit）的估计系数为负值，并且在1%的水平下显著，表明少年儿童抚养比越高，居民储蓄率越低，这与董丽霞等的结论一致；老年人口抚养比（OLDit）的系数为正数，并且在1%的水平下显著，表明随着老龄化的日益严重，老年人口抚养比越高，居民储蓄率增加。其次，养老保险制度方面，具体表现在居民平均储蓄率（Sit）与养老保险参保率（INSit）之间的关系，养老保险参保率（INSit）的估计系数为正，且在1%的水平下显著，说明随着参加养老保险人数的不断增加，居民储蓄水平并不会下降，而是相应上升，与杨继军等的研究结论一致。可能的原因在于:随着居民参与到养老保险，他们的风险防范意识也逐渐增强，由于政府提供的养老保障制度并不完善，养老金资产难以替代居民储蓄，居民在参与养老保险的同时也增加了养老储蓄，因此养老保险参保率与居民储蓄率呈现出显著的正相关关系。当引入“全面两孩”政策时，人口年龄结构与养老保险制度对居民储蓄的影响与上述结论相同，而且可以看出“全面两孩”政策（PCYt）的系数为负值，并且在10%的水平下显著，这表明“全面两孩”政策的实施，在一定程度上降低了居民储蓄水平，这可能是因为随着全面两孩政策的不断推进，少年儿童的数量在一定程度上有所增加，少儿抚养比增加，居民收入中会有一部分转化为孩子的消费，从而导致居民储蓄减少。同时可以看到，回归模型的t值在相应的显著性水平上显著，F统计量显著，说明居民储蓄水平的变动具有动态连续性，使用动态面板回归模型是合理的；萨甘检验和二阶自相关检验结果表明不能拒绝原假设，说明本文构建的模型是合理的。