《表5 公司战略与现金持有价值》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《激进战略与企业现金持有——预防性动机还是代理动机》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平下显著，括号中为经过公司维度cluster修正的t值。

模型（2）的多元回归结果见表5，由表5中第（1）、（2）两列的结果可见，公司战略与现金持有水平的交乘项（STRA×Cash1/STRA×Cash2）的回归系数分别为0.238和0.117，在1%水平显著为正，说明公司战略越激进，其现金持有价值越高。第（3）、（4）两列中回归分析采用经行业调整后的现金持有水平，公司战略与现金持有水平的交乘项（STRA×Zcash1/STRA×Zcash2）系数为0.019和0.025在1%水平显著为正。假设H2（a）得到了验证。