《表2 股权融资不确定性对资本结构调整速度的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《股权融资不确定性、经济周期与资本结构调整速度》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内为稳健型标准误，***、**和*依次表示在1%、5%和10%水平上显著，余下同。

首先，我们检验假设1，表2报告了检验结果。可以看到，我国上市公司资本结构的年度平均调整速度为0.372。无论采用何种方法估计目标资本结构，股权融资不确定性与资本结构目标距离二次交互项的回归系数均为正，且都在1%水平上显著。从系数大小上看，均值水平下股权融资不确定性每提高1个标准差，资本结构调整速度平均将提高10.9%。实证结果表明，企业面临的股权融资不确定性越高，其向目标资本结构调整的速度越快，符合本文假设1的理论预期。