《表3 高管薪酬激励与企业社会责任履行程度的回归结果与稳健性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《行业竞争、高管薪酬与企业社会责任履行》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内为标准差；***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

表3第（2）列和第（3）列是为了保证第（1）列实证结果可靠所进行的缩小样本范围和考虑内生性问题的稳健性检验。首先，以缩小样本范围的方法进行稳健性检验。由于全样本中深市企业社会责任表现整体评分要低于沪市企业，其社会责任履行情况相对较差，数量占企业总量不到三分之一，于是，本文将样本范围缩小为所有获得评分的深市A股企业而进行稳健性检验，考察全样本的回归结果是否仍与假设一致。如表3第（2）列，在缩小了样本后，高管薪酬激励与企业社会责任履行程度仍然呈正相关关系，该回归结果仍然与本文的H1符合，初步验证了估计结果的稳健性。随后，本文又针对可能存在的内生性问题进行稳健性检验。本文参考了许伟等（2016）对内生性问题的处理方法，采取固定效应模型加工具变量法进行稳健性检验，选择解释变量的滞后一期值作为当期值的滞后变量，把其他控制变量视作严格外生，使用当期值再次进行回归。由表3第（3）列的实证结果可知，使用内生变量的滞后一期值作为工具变量之后，高管薪酬激励回归后的结果与原来相比并无明显差异。综上所述，高管薪酬激励对企业社会责任履行的正向影响显著，实证结果具有稳健性。