《表9 以第一大非国有股东持股比例 (Shrnonsoe_1th) 度量的回归结果》

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《混合所有制改革实践与企业绩效——基于非国有股东派任董监高的中介效应》

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首先，本文根据Adnum的数据设置一个虚拟变量AD，用来衡量是否派任董监高，若Adnum大于0，则AD取1；否则取0，回归结果见表8所列。其次，借鉴魏明海等（2017）[12]、曾诗韵等（2017）[6]的变量设计，通过手工整理上市公司的股东信息，选取第一大非国有股东持股比例（Shrnonsoe_1th）度量混合所有制改革的进程，回归结果见表9所列。可以发现，在替换派任董监高及混改进程的度量方法后，回归结果依然与前文一致，前文的检验结果比较稳健。