《表4 基于房地产行业特点修正资产负债率》

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《万科企业股份有限公司偿债能力研究》

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数据来源:根据合并报表整理计算所得。

修正后的资产负债率有大幅度降低，2017年修正前的资产负债率为83.98%，修正后为49.00%，说明预收账款对资产负债率造成的影响比较大。去除预收账款的影响，修正后的资产负债率2013—2015年有所下降，2015—2017年有所回升，整体涨幅不大。说明长期偿债能力维持原有水平，并未减弱，由于预收账款属于无息流动负债，也表明了企业运用无息流动负债的能力较强。