《表3 历年资产净利率值：商业地产行业的轻资产运营模式研究》

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《商业地产行业的轻资产运营模式研究》

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如表4所示，轻资产运营模式中，企业资金需求较低，但是收益水平更高，风险较为分散，更易获得海外筹资。在国内银根紧缩，融资成本不断升高的情况下，通过与境外金融机构之间建立的联系，企业的融资来源增加、成本降低，同时降低了企业权益融资成本，这正是企业采用轻资产模式取得的效果。2014年开始商业地产市场陷入低迷，中央进行货币市场调整，以至于短期借款利率还有长期借款利率均下降，至2016年企业税后债务资本成本下降至不到4%，在这种情况下虽然权益资本总额同比增加，但是占比却在减少，这是利润最大化的必然结果，但同时也使企业价值有所下降，从企业的β值的连年下降中就可以看出。