《表4 核心资产的未来基本面表现——基于SUEs均值为负的行业的验证》

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《核心资产的基本面价值——基于公募基金家族重仓行业的研究》

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注：***、**、*表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号中数字为标准差；CoreAsset为公式（3）中的核心资产虚拟变量，括号中为计算核心资产的方法

其次，一些长期平均SUEs为负的行业，例如通信的SUEs为-40.44%，计算机的SUEs为-18.33%等，也有一定的概率成为核心资产。以长期SUEs为负的行业为子样本，检验基金家族重仓这些行业的原因。表4汇报了模型（3）的结果，回归系数大多显著为正，说明基金家族对负增长的行业有较好的择时能力，一旦被选为核心资产，这些行业的SUEs都将显著提升。因此，基金家族对长期盈利较差的行业有较高的基本面择时能力。