《表7 相关性分析结果：经理人盈余操纵、风险投资与盈余管理方式选择——基于三方博弈模型分析》

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《经理人盈余操纵、风险投资与盈余管理方式选择——基于三方博弈模型分析》

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注：****、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

表7列示了主要变量的相关性分析结果。风险投资支持公司的应计盈余管理（AEM）和真实盈余管理（REM1，REM2，REM3）之间均在1%或5%水平上存在显著的负相关关系，初步验证博弈模型推论2的准确性；风险投资支持公司的应计盈余管理（AEM）与资产回报率（ROA）的相关系数为0.5731，在1%水平上显著正相关。风险投资支持公司的应计盈余管理（AEM）和真实盈余管理（REM1，REM2，REM3）与企业销售现金比（PERFORMR）在1%或5%水平上显著负相关，表明企业的销售收入质量越好其盈余管理程度越低；盈余管理与审计机构声誉（AUDITOR）、主承销商声誉（UNDERWRITER）均在1%水平上显著负相关，这一定程度上说明审计机构、主承销商发挥了一定监督作用。企业规模（SIZE）与真实盈余管理（REM1，REM2，REM3）存在显著的负相关关系，而与应计盈余管理的相关系数为0.2316且在1%水平上显著正相关。