《表4 假设1、2回归结果》

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《市场错误定价、支付方式与并购商誉——基于成长性的调节作用》

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此外，验证假设1与假设2时，通过表4Model1-6控制变量的回归系数及其显著性可以发现，随机效应与固定效应模型中控制变量的显著性水平相当，且符合变量逻辑，其中较为稳定与显著的关系有：产权性质会显著负向影响支付方式的选择，说明国有企业倾向于现金支付，符合国有控股的特点；企业规模显著负向影响并购商誉与支付方式，说明大企业在并购价格谈判时能更有效地控制商誉相对水平，且更支持现金支付；资产负债率负向影响并购商誉，说明负债率越高，企业更为慎重，倾向于控制商誉的产生；关联并购显著正向影响并购商誉与支付方式，说明在关联并购中主并方更可能采取股票支付，推动商誉产生。