《表2 MS-VAR模型及线性VAR模型的估计结果》

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《货币政策、信贷与房价的非线性关系检验》

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注：※表示该准则下最优模型选择。

对于区制状态参数N，结合前述分析，共分为两个状态：房价波动较大状态和房价波动较小状态。关于VAR滞后阶数P，首先对6个平稳序列进行线性VAR分析，结合AIC和SC准则，结果表明滞后3期时，效果最优；进一步对于小于等于3阶的情形，结合AIC、SC、LM值等确定MS-VAR的最优滞后阶数。不同滞后阶数下MS-VAR模型的估计结果见表2。