《表8 Heckman第二阶段检验结果（内部控制有效性）》

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《内部控制、机构投资者与上市公司海外并购绩效》

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其次，考虑研究结果可能受到样本选择偏差的影响，本文采用Heckman两阶段模型对回归结果进行稳健性检验。第一阶段，以主要控制变量为自变量，分别以内部控制指数和机构投资者持股为因变量；第二阶段，将逆米尔斯比率（IMR）加入回归模型当中，通过观察IMR的系数和显著性水平判断样本选择偏差是否存在。由于篇幅有限，本文仅汇报Heckman两阶段模型的第二阶段结果，实证结果见表8和表9所列。