《表3 收益率与NTR回归结果》

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《噪声交易、动量效应与动量策略》

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注:*、**、***分别表示在0.1、0.05、0.01水平下显著。

采用平均数最小二乘法，表3回归结果显示，股票收益率与噪声交易风险在0.01显著性水平上正相关。随着噪声交易风险的提高，股票收益率也相应提高。在加入了控制变量之后依旧可以看出，NTR的系数显著为正。