《表4 各项反收购条款对股价同步性的影响》

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《反收购条款、股价同步性与投资效率》

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下面将讨论各项反收购条款对因变量的不同影响。在上市公司的章程中，反收购条款主要包括以下六类:累积投票制（CV）、绝对多数条款（AM）、董事提名权的股份限制（DNSL）和时间限制（DNTL）、董事资格审查（BQE）和错列董事会条款（SB），现在考察它们各自对股价同步性和公司投资效率的影响。表4是各项反收购条款对股价同步性的影响的回归结果，表5是各项反收购条款对投资效率的影响的回归结果。在这两个表中，以上6个变量都表示公司章程是否含有该类条款的虚拟变量。