《表1 0 稳健性检验：可转换债券、期权契约异质性与企业研发投入》

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《可转换债券、期权契约异质性与企业研发投入》

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本文从以下三个方面进行稳健性检验。（1）内生性检验：虽然本文使用倾向得分匹配-双重差分方法（PSM-DID）来解决内生性问题，但是可能仍然无法完全解决这一问题。鉴于现有文献中对于可转换债券融资并没有很好的工具变量去替换，本文在公司层面使用固定效应模型进行回归，同时考虑到可转换债券发行和事件发生交互项与研发投入水平变量之间的显著相关关系可能是由于某些未列在模型内的遗漏变量所致，在使用当期因变量前提下，将自变量滞后一期，进一步缓解内生性问题。（2）替换样本：本文同样针对所选取的处理组和控制组样本进行了稳健性测试，对处理组和控制组按照样本财务绩效、公司治理等维度进行PSM(1∶1）匹配，并对匹配后的样本进行重新检验。（3）增加控制变量：企业面临技术项目周期长、风险性较高的创新活动时，资金的投入意愿与其自身所处金融市场环境、所属产权性质密切相关。为此，文章在控制变量里加入了金融市场环境、所属产权性质变量，再次进行回归。表10为稳健性检验结果，可以看出检验结果与本文结论保持一致。